Новости отрасли

Среди множества факторов движущих цены нефти есть объективные и спекулятивные, долговременные, краткосрочные и даже мимолетные. К числу краткосрочных относятся эффекты от игры на рынке фьючерсных контактов, притягивающем капиталы с фондовых рынков, резкие обострения политической ситуации, или природные катаклизмы подобные урагану Катрина (после него добыча нефти в Мексиканском заливе на время упала на 58%). В начале 80-х годов даже демонстрация по британскому телевидению фильма «Смерть принцессы» вызвала негативную реакцию саудовской королевской семьи го в форме повышения цены нефти на 2 долл./барр. Представления о том, что динамика цен нефти определяется преимущественно спекулятивными факторами неверно. Если повышение цены нефти является результатом только спекуляций, то оно проходит также быстро, как и приходит. Однако, цены на сырую нефть растут уже с 1999 г. Нефтяной кризис начала 21 века - это кризис нехватки мощностей нефтедобычи. Она сложилась за счет работы именно рыночных факторов - роста спроса на нефть при низких ценах и нежеланием при таких ценах вкладывать средства в развитие нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности.

Прошедшие 30 лет после первого «нефтяного шока» показали верность теории предела платежеспособного спроса. Однако, не было ясно, каковы эти пределы. В 1979-1980 гг. ОПЕК определял их практически вслепую, на «ощупь»: цена нефти повышалась 9 раз. Поскольку существует целая цепочка запаздываний эффектов от роста цен, постольку ошибки ценовой политики были осознаны уже после того, как цены взлетели слишком высоко. Наученный этим опытом, ОПЕК стремился затем проводить более умеренную ценовую политику. Однако, длительное удержание цен на низком уровне привело к взрывному их росту в начале 21 века.

Несмотря на резкий рост цен нефти в последние годы, в 2005 г. ее реальное значение все еще не достигло уровня 1980 г. Для выхода на этот уровень не цена на отдельных торгах по фьючерсным сделкам, а среднегодовая цена реальных поставок нефти должна достичь 75 долл./барр.

При росте цены нефти не на фьючерсных торгах, а росте реальной среднегодовой цены импорта нефти в США до 55 долл./барр. в 2005 г. и до 65 долл./барр. в 2006 г. отношение стоимость энергоносителей/ВВП в 2006 г. пересекает границу равную 11% для ОЭСР. Для США для пересечения границы 10% необходимо повышение цены до 80 долл./барр. То есть, экономика США менее уязвима к росту цен на нефть. Действительно прогнозы МВФ роста ВВП США на 2006 г. существенно выше, чем для Европейского Союза. Для возвращения в устойчивые границы изменения пропорций, цена нефти должна будет снижаться до 50-65 долл./барр. в 2007 г. и до 30-40 долл./барр. в 2008 г. Если в 2006 г. цена нефти вырастет более значительно, то это приведет к более резкому ее падению в 2007-2008 гг.

Существуют прогнозы возможного роста цен на нефть до 100 долл./барр. В этом случае уже в 2006 г. отношение стоимость энергоносителей/ВВП выходит за пределы 12% даже для США, доля расходов на топливо для транспорта становится равной 3,6%, а доля расходов на энергоносители для жилищного сектора растет до 4%. Такой уровень цен не является устойчивым и не может продержаться сколько-нибудь долго.

Таким образом, можно ожидать повышения среднегодового уровня цены нефти до 60-70 долл./барр. в 2006 г., а затем она начнет снижаться: до 40-60 долл./барр. в 2007 г. и до 30-40 долл./барр. в 2008 г. Вокруг этих значений возможны спекулятивные колебания, но их центром, видимо, станет именно указанный диапазон изменения цен. Прогнозная скорректированная на инфляцию цена нефти так и не достигнет пика 1980 г.